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600862股吧:卖预调鸡尾酒的百润股份值得投资吗

2020-11-19 22:19:16 百适财经金融网
【摘要】600862股吧最近在股市中发觉一些股民们,对于本文的卖预调鸡尾酒的百润股份值得投资吗还是存在一些小小的误区,那么本文就是针对这个话题详细介绍下!同时也为你提供更多的量子高科股票相关知识,下面我们一起来看看吧!
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好久都没逛超市了,vive昨天逛家附近的超市,发现rio的一款樱花味鸡尾酒,果断扔进了购物车,再仔细一看,啧啧啧,换新包装了,比之前高大尚了好多,也出了不少新品,好多都想喝,这是有多久没逛过超市了?

不过就自己周边的圈子来看,现在基本说买点酒喝就是指rio,白酒太辣、啤酒太苦,还是这种带一点点酒精含量的轻奢风果味酒最合我们的审美和需求。rio配电影、rio配小龙虾、rio配辣条,嗯,这才是朝气蓬勃的年轻人!

下面就来分析下这家卖预调鸡尾酒的公司,百润股份(002568)。

一、困境反转的rio

其实,预调鸡尾酒早在2014年就异军突起,遍地都能看到他们的广告,黑牛旗下的达奇,百加得的冰锐,百润股份的rio,甚至连老牌白酒企业,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒等也都有布局预调鸡尾酒。当然,其中最网红的就是rio了。2015年巅峰时期,公司营收达23.5亿,净利润5亿!

市场纷纷认为,预调鸡尾酒行业,会成为一个百亿级别的市场,百润有希望成为一家千亿级别的公司。于是,在市场乐观的预期以及大牛市的助推下,2014-2015年的百润股份股价从7块涨到近90块,涨了近13倍!

但很奇怪的是,昨天还是网红酒的rio,仅风光了一年便跌回谷底,消费者尝鲜的热情褪去,而行业因为营销太过激进,渠道压货严重、库存高企,陷入了低谷,不少企业在此期间凉凉。半路冲进去的几大老牌白酒也纷纷退出了预调鸡尾酒市场,就剩下rio还在苦苦支撑。

不过,只见新人笑,不见旧人哭,市场当初对rio有多青睐,后来就会对它有多厌恶!原来,你只是一个昙花一现的过客而已。于是,百润的股价迅速崩盘,几乎跌回上涨前。

待消费者回归理性以后,行业开始回归正常,除RIO外,竞争者们基本退出市场,随着市占率的提升,百润的业绩在2016年来了个触底反弹。

不过,公司真正的变化来自2018年,这一年,公司推出“微醺”系列。公司在微醺的营销上,始终围绕“一个人的小酒”消费场景,疯狂的广告植入都在围绕“独饮”,比如:忙碌一天回家/回宿舍后,整理放松心情,需要一种微醺的感觉。

微醺系列包装用的易拉罐,明显就比以前的玻璃瓶更友好,方便携带,也更适合扔冰箱;价格更是友好多了,以前的玻璃瓶十几块钱,对于年轻人来说还是有些小贵,现在的微醺就6块钱左右,和普通饮料价格相似,更适合学生党和普通白领;当然啦,味道也很好喝,vive最喜欢乳酸菌口味的,新出的樱花系列也好喝!

当然,公司的营销能力,一如既往的强,还时不时搞个限量款让消费者心甘情愿的掏腰包。2019年,公司交了一份漂亮的成绩单,2020年一季度,由于疫情影响,而微醺“一人独饮”的场景,rio业绩大增。种种迹象表明,rio,要王者回归了。

二、财务分析

公司上市八年,分红融资比14.28%,不合格,但仔细一看,主要是2016、2017两年公司没分红,2018分得比较少。看看公司的历史,2015年、2019年赚钱的年份分红都挺大方的。

公司的资产负债率逐年下降,2019年仅为21.8%,没有一分钱有息借款,账上趴着近5亿的现金,全年财务费用为负。公司虽然小,却是个金主。

公司的存货周转天数,在2016年最惨的年头达到巅峰,近些年逐渐下降,2019年数据已经降至2016年的近一半,应收帐款周转天数近些年倒是十分稳健。

就这两个指标,能够看出,公司的经营情况和业绩一样,都在好转。公司的毛利呈缓慢下降趋势,但净利率却在提升,2019年的净利率已经和2015年巅峰时期相似。毛利下降的主要原因是终端零售价下降,上文我们讲了,公司目前的易拉罐产品比玻璃瓶价格友好了太多太多。

而净利率的大幅提升,和公司销售费用的下滑有关,不难看出,2014、2015年公司的业绩全靠疯狂砸广告成网红,2016年加大营销投入想要挽回局面,然并卵。近些年,市场回归理性,局面逐渐稳定,公司的销售费用也开始和正常消费企业一致。

公司近三年的现金流状况也十分好,总是跑赢净利润,说明收到的都是真金白银!

三、总结

rio从一款靠销售累起来的网红产品,在消费者尝鲜热情褪去,业绩遭受毁灭性打击之后,没有放弃,勤勤恳恳的向隔壁日本学习,从而涅槃重生。

种种数据都表明,现在的rio虽然业绩离2015年的巅峰还差了一大截,但稳扎稳打,远比那时候来得健康,来得让人踏实。

整个2020年一季度,公司鸡尾酒收入3.03亿,同比+26.55%;净利润0.4亿,同比+58.59%。原来这还是个特殊时期的受益股,道理也很好理解,公司的微醺主打一人独饮,最适合一季度的特殊场景,而产品铺货基本在商超和便利店,渠道方面的影响较小。

基于近些年来公司的数据,我认为,未来随着公司产品更新、消费场景的新增以及渠道下沉,公司的收入将稳健增长。我们大胆预测,公司2020-2022年的净利润为:3.8、4.8、6亿,给予公司30-35倍市盈率,则2022年合理估值为:180-210亿。

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