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「港美股券商」在交易上什么是时机选择指标?时机选择指标有哪些类型

2020-09-10 00:40:07 百适财经金融网
【摘要】港美股券商最近在股市中发现有一些股民们,对于本文的在交易上什么是时机选择指标?时机选择指标有哪些类型还是存在一些小小的误区,新浪股票行情那么本文就是针对这个话题详细介绍下!!

港美股券商在交易上什么是时机选择指标?时机选择指标有哪些类型

近观技术面分析

自从上个世纪70年代以来,许多投资者和交易者都受到技术面分析研究的吸引而使用它。尽管关于技术面分析已有大量的资料,但是,仍旧有许多人不了解时间选择指标、交易系统、交易方法和交易技术之间的不同之处。正如你所作出的结论,本书所讨论的概念主要是以技术面分析为基础。下文中的定义及全面评述将会帮助你理解本书将要使用的金融市场上技术交易者常用术语。

市场时机选择和时机选择指标

自从上个世纪90年代以来,术语“市场时机选择"已经在某种程.度上变成金融市场的禁忌字眼。由于大量共同基金经理和(或)他们的雇员非法交易他们自已的基金份额,并利用时机选择工具获取他们基金份额的价格与实际价值之间的偏差带来的好处,因而,市场时机选择的含义已经包括不道德或违法。这导致巾场时机选择名声较差。通常情况下,这些立即下结论的人不是消息闭塞就是得到错误的消息。实际上,市场时机选择不仅是一-个积极的交易方法,而且它还非常有利可。只要交易者不违反现有证券相关法律,它就是完全合法的。但是,并不是所有交易者都拥有相关的技能、知识或纪律去做一个市场时机选择交易者赚钱。在本书中,只要你小心使用市场时机选择,它就会帮助你提升自己,成为成功的市场交易时机选择交易者。

什么是时机选择指标

时机选择指标(也被认为是时机选择信号)帮助交易者决定交易给定股票的最佳时间和(或)价格。投资者使用时机选择信号和时机选择指标作为帮助他们确定买卖股票的时间。如果根据正确的市场行为概念或者理论,时机选择信号的准确性或者有效性就得到提高。而如果比较武断地确定时机选择信号,则要比根据实际验证的市场行为特征的有效性低得多。确切地说,时机选择指标和信号的观念依据有几千种。有些是正确的,而其它则可能是虚构的或者直觉的,没有历史依据,因而毫无用处。

交易者和投资者使用时机选择指标和时机选择信号增加在股市成功获利的机会。交易者常常使用根本就不起作用的时机选择指标。不幸的是,许多流行的时机选择指标的准确性与掷硬币差不多。当前普遍使用的绝大多数时机选择指标,其结果都只比射飞镖决定交易时机好那么一点点。普通投资者不了解这一点,是由于绝大多数流行投资书籍都只是鼓吹他们最喜欢使用的时机选择指标有多么好,却从不提供任何关于这些指标或信号效果的统计数据。在本书中,我已经尽全力把所讲方法的验证统计数据提供给你。

时机选择指标是短期股票交易中非常有用的工具。如果把它们作为交易系统或者方法的一部分,那么,时机选择指标甚至能够做得更好。本章稍后讨论交易系统和方法。总之一句话,时机选择信号和指标是以技术为基础的一种配置,能够向我们提供可能交易的确立形态(还记得我们的确立、验证并坚持到底的方法吗?),他们并不指示具体行动(即验证)。本章稍后将给出几个时机选择指标及其优缺点。

交易系统

交易系统是买卖股票(或期货)的全套、系统的方法。它包括STF的全部要素。该方法基于简洁、具体的规则,以可行的方式定义,且能够为任何熟悉系统规则和流程的人所实施。交易系统包括进入市场规则、退出市场规则和风险管理规则。我相信你已经回想起来,这些就是STF的三个主要要素。要寻找关于交易系统的更多信息,一个非常优秀的信息来源是佩里考夫曼(PemyKaufman)所著的《期货交易系统和方法)ComnodiyTradingSysemsandMethods,WileyandSons)。

完美的交易系统应当是只要经过正确的设定,那么在使用历史记录检验时,就应当可以得到与历史记录相同的结果,也就是交易者可以用它来复制股价历史记录。我的意思是说,简单地研制和回溯测试的交易系统,并不能完全保证该系统也会在实时运用时得到类似结果。但是,如果正确设定,那么,不论是谁按此系统进行交易,都应当得到相同的结果。交易系统最令人兴奋的特点是,由于使用相同的交易系统,许多交易者能够得到同样的决策制定结果。如果交易规则完全客观,并且交易者使用系统时纪律严明地应用规则,那么,他们最终结果(即盈亏)应当相同。

有些投资者抱怨说交易系统太过严格、纪律性太强,或者说它们不允许个人运用自己的经验制定市场决策。对比,根据我的经验来说,没有几个人拥有足够的有用经验或知识。即使他们有那么多的经验和知识,他们也很少能够始终如一地运用这些知识。

交易竟技场上的新手最应当使用系统方法进行交易,因为只有这样才能强迫他们遵守纪律,也就增加了赚钱的机会。对于可以赚钱的交易系统,保持其规则的好处是显而易见的。但是,使用交易系统的另一个好处是,如果当你亏损时,重新审视一下规则将会使得你能够很容易地查明系统什么地方出了故障,或者是不是你自己未能做好。如果你偏离了系统,那么.要想识别你自己的错误将变得非常困难。

交易方法

交易方法是根据各种相对普遍的规则,铰为松散的组织并实施的时机选择信号联合体。交易方法要比交易系统的完整程度低。许多交易者认为他们使用的是交易系统,实际上使用的却是交易方法。投资者根据自已的规则决定买卖时间,而这些规则常常是既不十分具体,也不够严格。更进一步地,该方法中常常缺乏“坚持到底”的特征。

使用交易方法,而不是交易系统,常常意味着决策制定过程会搀杂进一定程度的主观性。根据你把交易中的主观性看作是优点还是缺点,你将会发现使用交易方法要么获利,要么难以接受。近年来,交易方法逐渐被认为是“所有权的交易”。使用该策略的交易者根据交易“方法”制定决策(与交易系统相对)。我强烈建议你使用交易系统,而不是交易方法。交易方法中的主观性使得新投资者很容易亏损。

时机选择指标的类型

当前普遍使用的时机选择指标共有三个主要类别:

1.领先指标

在股票改变波动方向之前,有些指标可以向你发出买卖信号。领先指标是最有用和最有效的指标,这是因为,它们能够为你制定交易决策提供足够的时间。当你使用领先指标时,请记住:该指标告诉你股票走势将会发生变动。这是STF方法的确立阶段。尽管领先指标看起来能够为投资者提供最好的信息,但是在使用这些指标时,还是存在缺点。其中一个主要问题是因为据此交易可能会过早买人股票。在股票趋势最终向上或向下之前,买人股票导致暴露于股价波动之中的情况,可能会使你过早退出。如果你只愿意承担特定投资的一定数量风险,并因为使用领先指标而较早买入,那么你就很可能止损出局,结果将会失去赚取利润的机会。这也是为什么你必须要记住,把用领先指标确立形态与验证一起使用。本书所描述方法之中就有几个领先指标。当把它们与相应的坚持到底方法一起使用时,它们就变成了交易系统。

2.同步指标

这些指标倾向于与股票价格同时上下变动。

这样的指标有许多。其中一部分将在本章稍后讨论。这些指标对于制定长期投资决策非常有帮助,因而,我们认为它们与领先指标同样有用。同步指标不会象领先指标那样,把你过多地暴露在股票价格趋势开始之前的波动中。当使用同步指标时,你的买卖决策应当尽快制定,因为股票将要在你想改变头寸的同时变动。如果你一耽搁,那么就可能一切都太晚了。

3.滞后指标

与名字相符,这些指标滞后于股价波动。

这些指标按其属性来说,较晚地指示了股价方向的变化。股票先行变动,随后,滞后指标开始变动。由于它们跟随着趋势变动,却并不试去预测趋势,所以,这些指标也被认为是趋势跟随指标。使用滞后指标制定买卖决策,将会是不准确的,这是因为如此一来,你就总是在趋势变动发生之后才买卖股票。

如果你愿意并且能够一直挺到市场不利于你的波动结束,那么,使用滞后指标制定长期决策是比较有效的、可以接受的投资方法。有时,这些变动可能时间比较长,规模也比较大。但是,如果不论市场怎样波动,你持有某头寸长达1年或1年以上,那么,滞后指标可以帮助你确信已经真正发生趋势的变化之后再买卖。

请记住,滞后指标往往不是很准确。也就是说,你很可能常常是在顶部买入并在底部卖出,这是很明显的亏损策略。因此,滯后指标必须根据其特征谨慎挑选,或者,把它们与其它指标一起使用,以使由于其内在的不准确性所致缺陷变得最小。使用滞后指标的目的,是交易者或投资者能够在指标再次改变方向时,抓住该趋势中较大部分并获利。在大牛市或大熊市中,滞后指标非常好用;但是,在小行情的市场或者处于过渡时期的市场中,由于它们准确性较低,因而投资者常常会亏损。

价格与时间:最典型的考虑

尽管许多交易者和投资者对于区分市场趋势十分在行,但是他们的时机选择常常很糟糕。这些人可能会告诉你某只股票将会向给定方向变动,但是,他们自己却常常无法从他们的知识中获利,因为他们所选择的进人和退出时机不正确。他们可能会买入太晚或退出太早。这很可能是因为缺乏进入和退出交易的时机选择经验。

对于长期投资者来说,价格是唯一最重要的考虑对象。而对于短期交易者来说,时机选择才是唯一最重要的考虑对象。有效的时机选择可以超越价格的重要性。投资者和交易者必须根据现有趋势行动,而不是与之相反。换句话说,阻力最小的交易方式就是跟着趋势交易。你将要了解的一个最重要的趋势规则是,下降的价格倾向于继续下降,而上升的价格则倾向于继续上升(直到某一点)。

关于时间与价格的重要性,各种专家的观点差异相当大。奇怪的是,把这两者结合到起的投资和(或)交易方法,比单独使用一种方法更容易在长期中获利。时间与价格的结合非常重要。投资者只有同时理解并有效运用价格和时间,才更可能获取持续的利润。

在作为交易系统使用时,把时间与价格结合的想法非常有意义,且是赚钱的有效办法。尽管该方法很有效,但是,实际应用起来却是完全不同的问题。许多系统和方法的研制都只是为了实现这种想法。

当股票处于上升趋势时,那些在支撑位买入股票的人,就试获取该方法的好处。换句话说,投资者在看到市场反弹后按给定价格卖出股票,或者当市场下降时买入股票,他们这就是在试把价格与时间结合到一起。对于即使是最小的投资者来说,能够识别趋势和改变头寸的价位是一种应当掌握的强有力技能,至少也应当理解其使用方法。

为了知道确切的买卖时间,你还需要能够定义以下变量:

趋势。当前趋势是什么?趋势是向上、向下还是震荡?趋势有多么“强劲”?有没有什么方式可以量化趋势?趋势的“性质”是什么?市场是不是变得急剧升高,并且速度非常快、规模相当大,还是超势较缓慢且稳定?

支撑。如果趋势向上,那么,在普遍上涨时期,如果股票价格短暂下跌,有没有确定股票价格会在哪里停止下跌的办法?能够确定具体的价格吗?如果可能,如何确定?

阻力。如果趋势向下,那么,在普遍下跌时期,如果段票价格短暂上升,有没有确定股票价格会在哪里停止上升的办法?能够确定具体的价格吗?如果可能,如何确定?

事实上,以上三种情况都比较容易确认。不过,以后我们会介绍这些确认的方法,而现在只是把这些慨念介绍给大家。然后,我们会介绍一些关于如何确定趋势和(或)进入退出市场的时点。在每一种情况下,我们都会解释各种方法及其优缺点和变化形式,同时提供每一种技术的表形式。如果你是市场新手,那么,不论你是否会按本书所述方法进行交易,这一概要性内容都将会对你非常有用。

基本的时机选择指标

现在,交易者拥有太多的交易系统、时机选择指标和交易方法,可以想象绝大多数交易者在面对如此多的选择时都手足无措。经常发生的情况是,纸面的和网络的大量可得信息却无助于你做出决策。从长期来看,你还是要自己做出决策才行。而且,决策的制定也不能脱离历史形态,可以想象,对于新手来说,这将是多大的挑战。但是这些都是市场的常态,并不值得大惊小怪。对于公众来说,市场上什么东西起作用、什么东西不起作用的信息,是不可能从书本、讨论会和培训课程上得到的。

以下的解释将会帮助你区分出最能起作用的指标和方法,以及相应需要的条件。我将根据自己在股票和期货市场上的经验,对它们的优缺点进行评价。

移动平均指标(MAs):传统且复杂

无论你使用一个、两个还是多个移动平均指标,它们的概念和应用在本质上都差不多。市场价格收于移动平均指标之上或之下,将指示应当买入或卖出,或者,不同移动平均指标之间关系的变化也可以指示交易信号。上世纪50年代,理查德唐奇安(RichardDonchian)普及了这种方法。当然,在此之前,该方法就已经有较多的应用。

在典型的基于移动平均指标的系统之中,信号主要产生于以下几种途径:

价格收于移动平均指标之上或之下。收于移动平均指标之上是买入信号,收于移动平均指标之下是卖出信号。

在有多个移动平均指标时,不同移动平均指标线段的交叉会指示出买入或卖出信号。

在使用收盘价1开盘价或最高最低价的移动平均指标时,不同移动平均指标交叉时,根据理论或方法的定义,可能会产生相应信号。

优点

传统的移动平均指标往往都是在主要趋势中表现得特别好。在主要趋势发生时,如果你能够一直持有股票,那么这些指标可以帮助你大赚特赚。移动平均指标也是滞后指标,因为他们是在市场已经开始转变时给出信号。移动平均指标有许多种变形,其中一部分指标要比其它指标更为有效、反应更迅速。绝大多数计算机交易系统都提供了计算不同移动平均指标的数学公式(即:加权、指数、平滑、移位、居中等等)。

缺点

这些指标往往也会给出错误的信号(即失败的信号),它们常常是在开始时会很好地指示行动,却在趋势发生变化时又会使你损失大量已得利润。这样的移动平均常常都不太准确,由于具有较大的缺陷而常常带来连续的损失。

移动平均的几种变化形式

移动平均有许多种变化形式,其中包括以移动平均为基础的振荡指标,比如平滑异同移动平均线(MACD)、移动平均通道以及各种最高和最低移动平均组合等。

优点

这些移动平均的变化形式往往比收盘价格组合的简单移动平均更加准确、灵敏度更高。平滑异同移动平均线是由杰拉德阿佩尔(CeraldAppel)设计的,用于标准普尔交易。而移动平均通道(MAC)则是“我的创造”。

缺点

在许多以移动平均为基础的系统中,都存在着-.种趋势,即当一种趋势发生变化时,常常会导致损失太多利润。对于所有的滯后指标来说,这种情况确实都存在。

5.1和5.2给出了移动平均指标的实例。

5.1移动平均买卖信号

随机指标(SI)和相对强度指标(RSI)

乔治莱恩博士普及了随机指标(SI)的应用。相对强度指标(RSI)与随机指标非常相似,区别在于随机指标有两个值,而相对强度指标只有一个值。计算随机指标第一个值的移动平均就得到随机指标的第二个值。这两个指标都经常应用于识别理论上的“超买”或“超卖”情况。它们都可以用来作为时机选择指标和“超买”或“超卖”情况的指标。

5.2双重移动平均指标

优点

随机指标(SI)和相对强度抬标(RSI)二者都有其吸引人之处。也就是说,在表之中它们看起来都不错。它们往往会很好地确定出趋势的顶和底。如果投资者或交易者能够适当使用交叉区域确定交易时机,那么,随机指标(SI)和相对强度指标(RSI)对于选择交易时机也会十分有用。

缺点

“超买”或“超卖”的概念没有什么用处,而且常常会产生误导。经常发生的情况是,市场已经出现超买,却仍然上涨到相当高的程度,而出现超卖的市场却持续下降到非常低的地步。

表形态与组合

这些方法依据的是爱德华和玛吉提出的传统技术,以及其他人,比如江恩、乔治拜尔和艾略特的研究出来的工具。事实上,市场中存在着无数的不同表组合和各种可能的结果。因此,交易者就需要对它们进行大量的研究,并且有时它们可能会非常复杂,具有很大的主观性。根据这些形态可以得出许多交易方法和系统,相关著作十分丰富。

5.3和5.4给出相关实例。

5.3随机指标买卖信号

5.4随机买卖信号

优点

这些都非常形象易懂。也就是说,你可以自己在纸上画出线段来,或者直观地观察到形态并看到应当去做什么。

这种方法也不一定需要计算机。

几乎任何人都可以很容易地学会这些方法。常常是,一旦你完成对表形态的必要解释,就得到具体的预定行动方案。

这些方法也非常具有逻辑性。因此,从表面上看,它们具有较好的正确性。

缺点

在绝大多数情况下,这些方法过于主观而难于测试其难确性。尽管交易者已经了解并使用江恩和艾略特方法多年,但是,即便是在专业人士之中,对于给定时点应当存在何种形态以及如何根据这些形态进行交易,仍旧存在着较大的分歧。

抛物线

还有一种方法,即根据从抛物线导出数学公式方法。该方法为交易者提供每个交易日的两个数值一“卖出数值”和“买入数值”。也就是高于市场价买入、低于市场价卖出。进一步解释是,买入数值说的是做多并卖出了结,而卖出数值则是做空并买入了结。

优点

抛物线指标是完全客观的。它可以用于机械化交易系统之中,并辅以风险管理方法。

它提供了每日高于市场价买入、低于市场价卖出的具体指标,因而能够非常迅速地进行多空转换。

缺点

在横向盘整市场以及波动非常大的市场中,抛物线很可能导致交易者两头受损的精糕情况。

抛物线可能会帮助交易者获取较大的趋势变动机会,但是,与传统移动平均方法使用过程中所存在的许多局限性一样,它也有类似的局限性。

趋向指标(DMI)和平均趋向指标(ADX)

它们是基于合理可靠的市场波动理论的独特指标,计算起来相对容易,既可以可以作为交易系统的客观部分,也可以作为趋势和市场强度指标。平均趋向指标(ADX)是由趋向指标导出的,它衡量市场趋势的强度,而不是方向。较高的平均趋向指标说明市场趋向性越强;较低的平均趋向指标说明市场趋向性越弱;平均趋向指标并不能衡量股票是上涨还是下跌。“超买”或“超卖”(OB/0S)参数设定了趋势强弱的边界,而不是股票的强弱。

优点

这些方法不是根据巳经过时的观念或者市场传说得出的。它们能够经得起考验,可以用于交易系统之中。使用趋向指标或平均趋向指标的交易者不多,这部分人主要关注趋势的强弱,因而所用方法也略有不同。在与其它时机选择方法结合使用时,这两种时机选择方法都很有用。

缺点

趋向指标或平均趋向指标往往会滞后于市场的顶部或底部,结果就可能导致所给出的信号稍晚。

动量与(或)变动率指标(ROC)

这两个指标实际是一个指标,其最终分析是一样的。尽管它们是从不同的数学推导方法得到的,但是其结果却采用了同样的最高、最低和趋势术语。我认为,在交易系统中,作为交易指标和正确的信息,动量与变动率指标都被忽略和低估了。当动量从负数穿过零线向上时,一般认为股票将要展开牛市上攻。当动量从正数穿过零线向下时,一般认为股票将要展开熊市下跌。动量可以用于多种时间跨度之中(即日、分时、周等)。

优点

这些指标适应性很强。它们不仅可以用来作为交易的指标,还可以与风险管理相结合发展成为交易系统。

它们可以与其它指标一起使用,比如动量的移动平均。

缺点

在一定程度上,这两个指标是滞后于市场变化的。结果是,它们往往比市场顶部或市场底部反应晚一些。

5.5和5.6给出相关实例

累积派发指标(AccumulationDistribution)及其衍生形式

对于股票交易者来说,这一指标是更加重要的指标之一。所有的市场变动都是看涨和看跌的人之间互相较量的结果。牛市时买方强大,熊市时卖方强大。

只要买卖双方力量保持均衡,没有哪一方拥有明显的优势,则价格将保持在一种中间过渡状态,来回振荡而不会表现出明显的方向性。但是,有时买方或卖方可能会具有较强的控制力,则趋势就会发生向上或向下的变动。

多年以来,交易者试寻找能够控制市场的方法。显而易见,如果我们能够知道买卖哪一方在“控制”市场,那么我们就可以进行相应操作,获取相对较高的利润。

5.7给出了威廉姆斯累积/派发指标的一个实例。

5.5日动量与价格

5.6动量/移动平均指标买卖信号

5.7威廉姆斯累积/派发指标

“控制”的意思是“力量的平衡”,是指看涨一方还是看跌一方“控制"了市场,这一问题十分重要,对于日内交易者来说尤其如此。如果我们知道看涨方控制了市场,那么我们就会在股票下降时知道它将会回升,从而买入。但是,在下降阶段买入可不是一件简单的事。在看涨方车牢控制市场的市场上,我们想要买入的下跌股票具有特定买入点,在下文的支撑位和阻力位部分中,我们将综合讨论这些指标。

在被看跌方控制的市场上,反弹相对时间较短,因为卖方比买方强大,市场会回归到下降趋势上来。此处的控制并非指存在实际的买方和卖方共谋控制市场走势,而是指许多“力量的平衡”的结果。在这样的市场上,就应当在阻力位卖出。

在完美的世界里,我们将可能会看到市场尽可能地按照我们的模型或理论运行。虽然这样会使得交易者的工作简化,但是这样却意味着自由市场的终结。因为,此时实质上每一种市场趋势及其变化都能够预测,进而,市场将不复存在。然面,我们都知道事情不是这样的。

股票和期货市场的不完备状态,使得我们可以利用任何指标或系统来揭示市场上各种力量的对比平衡情况。对于股票交易者来说,如果能够正确运用这些方法,就可能取得很好的利润。

这样的获利方法是怎样起作用的?我们能够使用什么样的买卖力量对比衡量指标辅助自己进行日内交易?从理论上说,当处于上涨趋势的股票开始出现横向盘整或陡峭的顶部时,控制权就发生改变,看跌方力量大于看涨方。一种解释是,卖出压力大于买入力量。价格将会掉头向下,但是还是可能会有一些指标会提前指示这种情况的发生。

在横向盘整阶段之前或之中,看跌方就会“派发”合约给看涨方。看涨的力量就会逐渐到达这样一点,此时累积的买入力量无法再支撑股票上涨,从而市场开始下跌,而看跌方还会继续卖出。因此,我们称该阶段为“派发”。

在市场底部,将会发生相反的情况。当看涨方占据主动地位、力量超过看跌方时,就产生了“累积”。从理论上讲,就是买方力量超过卖方的抛压。从累积结果来看,买盘大于卖盘。当买方需求大于卖方供给的股票数量时,平衡就逐渐被打破,市场就上涨得更高。看涨方获得了牢固的控制权,价格会涨得更高。

从理论上讲,看涨方在市场底部或“累积”阶段缓慢而稳固的获取对市场的控制权。尽管这些理论相当出色,看起来也是正确的,但是,股票并非总是遵循着这种理想的走势。有时,股票可能会没有任何征兆就立即改变走势。部分纯粹主义者可能会说,此时市场实际已经提前给出警告,只是给出的信号不十分明显,我们也认同这一说法。但是请注意,如果我们无法发现信号,那么不论理论多么正确,它对于我们都毫无用处。

5.8给出如何利用累积/派发指标及其移动平均做出交易时机选择。

5.8威廉姆斯累积派发指标

其它技术指标

也许你没有从以上介绍中发现自己最喜欢使用的指标。我们都知道,以上只是一个大概的介绍,实际上存在着更名的技术信息指标可以采纳。如果我们要考虑多年研制出的所有时机选择指标及其多种多样的变化形式,那么,对于短期交易者来说,就可能存在着成千上万种可能。

尽管这些指标中大部分都毫无用处、华而不实,但是其中确实有一些指标是可以证明对于股票日内交易者非常有用。我们的目的在于告诉你那些我们认为有效的指标,并说明如何使用它们。在以后几章中,我们将会运用以上讨论过的部分指标,把它们作为具体交易系统和方法的核心。我们希望它们将会帮助你实现日内交易获利的目标。

有效股票交易系统的要素

一个有效的股票交易系统包括STF交易模型的所有必备要素,它是最高水平的、也是最具体的交易方法。正如先前讨论过的那样,交易系统应当具有优于其它交易方法的特征。有效的系统将会告诉你交易哪只股票、什么时候买入、什么时候卖出、风险有多大等等。尽管有些交易者更喜欢使用指标和方法,而不是整套系统,我们还是认为使用一个系统会使你获取最大的成功机会。

以下是有效的股票日内交易系统必须包含的基本要素(这些要素也适用于长期股票交易系统):

它包括完全客观的市场进出规则。

它包括风险管理规则,比如止损和移动止损。

它能告知交易什么股票,在什么时间交易。

它应当可以利用指定的规则进行后向检验其正确性。

它所指示的信号不需要主观解释,而是有效的、完全客观的、明确的和重复的。

历史的后向检验绩效提供了关键的统计和假设结果。

不同的交易者在使用相同的方法时应当能够得到同样的信号。

交易系统还具有其它更为详细的特征。但是,以上给出的这些特征是最重要的。很明显,关于交易系统的好消息是,它们能够具体应用而不需要任何解释。坏消息则是,许多股票日内交易者由于缺乏纪律性,而不能遵循交易系统的指示。他们可能更愿意沉溺于一些主观的指标,而不是拥有自信和自律地使用机械化的系统交易。本书将给出几个股票日内交易系统,但是,无论这些系统从书本上或后向测试结果中看起来多么好,它们对于那些缺乏纪律和一致性的交易者都毫无用处,甚至可能导致亏损。

支撑位和阻力位

也许,日内交易者唯一能够控制的最有价值工具,就是确定支撑位和阻力位的能力。我对支撑位的定义是:预期市场下降趋势终止的价格水平,在该水平时,最好的结果就是价格预期会变动到较高水平,最差的结果就是横盘整理。

正如你能够看到的一样,这完全是实用的定义,是为目前工作而定制的。但是,应当立即加上一条,即支撑位只有在与对现有趋势的认识结合到一起时,才能具有其独特用途。在上升趋势中,股票的支撑位水平有可能会中断短期的下降趋势。市场技术分析人士已经研制出许多确定支撑位的方法。最常用的方法是绘制出股票价格之下的支撑位趋势线。尽管这样做会十分有效,但是却太过主观,常常不能提供足够的信息。

其它确定支撑位的方法,多是根据调整幅度、移动平均、前期最高价和最低价、反转水平、波段、角度、斐波那契数列、市场形态和许多其它方法制定的。这些方法有些看起来合乎逻辑,其它方法则出自迷信或魔法。

我们将尽量避免使用绝大多数常用的在大众中流行的方法,而只使用几种我在过去三十几年研制出来的、非常有效的方法。但是,我们并没有期望你把我的话当做真理。我们只是建议你认真判断,根据对我的方法对于交易过程是否有帮助,来自己进行评估。

相反地,阻力位则是下降趋势的市场中一个重要的考查对象。基于我们的目的,把阻力位定义如下:预期市场上升趋势终止的价格水平,在该水平时,最差的结果就是价格预期会变动到较低水平,最好的结果就是横盘整理。

照字面意思,在支撑位情况下共有几百种确定阻力位的方法。其中绝大多数都是无效的。然而,我们还必须记住,使用阻力位(和支撑位)是交易方法中最具代表性的组成部分,而且并不总是很有系统性。因此,使用阻力位和支撑位所能获利的最好结果,要取决于交易者的交易技能水平和经验。

使用支撑位和阻力位交易的价值

对于日内交易者来说,支撑位和阻力位是很有价值的工具。知道了支撑位阻力位的大小和现有趋势,日内交易者就可以实现以下目标:

在上升趋势时,能够正好在支撑位或其附近处买入,并在预先确定的目标位或阻力位获利出局;

在下降趋势时,能够正好在支撑位或其附近卖空,并在预先确定的目标位或阻力位平仓获利;

避免进入没有趋势、或者进入价格幅度不足以进行正常日内交易所需价格波动的市场。

在市场突破阻力位时买入,进而,由于突破阻力位可能带来的持续强势上涨趋势而获取较大的利润。

要达到以上目标,交易者就得尽可能精确地了解当前市场趋势、支撑位水平、阻力位水平以及什么时候发生变动。

尽管以上所说的看似简单,实际上它们却是很高的目标。如果不使用正确的方法,那么它们就不会那么容易实现。本书接下来将有相当的篇幅讲述我所提到的这些基本问题。

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